GGV纪源资本符绩勋:未来的好市场在哪儿?

来源:http://www.chinese-glasses.com 作者:编程 人气:51 发布时间:2020-05-07
摘要:大家对中国的态度在变化。一开始基于多变的全球关系,但近半年经历了华为等事件,在我看来已经衍生出美国对中国的忧虑,一些中国的高科技企业已经进入美国政府的“实体清单”

大家对中国的态度在变化。一开始基于多变的全球关系,但近半年经历了华为等事件,在我看来已经衍生出美国对中国的忧虑,一些中国的高科技企业已经进入美国政府的“实体清单”。

总之,对于资本市场的波动问题,符绩勋表示,太多复杂因素影响着资本盘面,一般上市公司半年后面临的退出压力会变形地下压股价,因此刚上市公司前半年的坚挺与后半年的抛售,都有一定背后因素存在,往往股价要到一至两年之后才开始稳定。

前面20年,90%的独角兽都在中国与美国,我预测未来十年内会有越来越多的独角兽来自于其他区域。

其次,符绩勋称,出海也是选项之一。目前诸多创业者与机构将目光瞄准印度、中东、东南亚,“人才在出海,资本在出海,这也是明显的趋势之一。”

符绩勋谈到人工智能对社会的冲击,人工智能时代一批人面临的再就业问题,将会迫使全球的国家都需要面临相应的管理难题。大型科技公司的政府关系处理会越来越难,但越来越重要。

“对于更多LP来讲,他们选择一家基金机构,考虑的并非‘投了多少个独角兽、哪些公司上市’这类外部评价体系,而是更多关注IRR(Internal Rate of Return内部收益率法),即回报率,LP获得回报,才会愿意继续追投、继续加码。”符绩勋对于寒冬之中GGV资金募集情况概述称。

一些人以往所学的东西,社会也许不再需要。这演化出的社会矛盾如果不能够解决,经济发展与企业发展都会受到一定的冲击。这其中还有一个矛盾是:人的寿命越来越长。像新加坡这么小的地方已经有将近1000位百岁老人。

具体来讲,自2000年至2005年,是以阿里巴巴为代表的中国互联网崛起的第一阶段;2005年至2010年是中国互联网用户增长期,包括李宏玮、符绩勋等合伙人悉数加入,代表性企业如欢聚时代、去哪儿、UC、优酷、世纪互联等;2011年至2015年,童世豪加入,伴随着移动互联网发展,GGV前后募资金额是15亿美元,培育出滴滴、Grab、小红书、美丽说、途家等代表性案例;自2016年发展至今的第四阶段,GGV内部将其称为前沿技术驱动时代,GGV进行了第六期与第七期基金与一期人民币基金的募集。

我们投了一家公司叫Kong,产品是开源软件,这名创业者现在30岁,19岁开始创业,在罗马出生、米兰长大,2009年跑到美国,出道之前住在原来UberCEO的房子,后来又搬到Airbnb的工作室。他从这些美国优秀创业者身上吸收了创业的思维和养分。

2018年除了资本寒冬之外,还出现一大波创业公司密集上市的热潮,以及其后伴随的跌破发行价等现象。

每年花这么多时间在全世界到处跑,来来去去之间,我能够深刻地感受到现在跟以往有个很大的不同:

符绩勋认为,“投资主题”的重要性在于,帮助形成对主题投资的逻辑与趋势认知,以及投前与投后的判断。

它蕴含着吸纳全球人才的“earlyadopter”的氛围,Americandream仍然代表着它的开放。

为什么是9个月?符绩勋称,9个月的时间内,上市公司会有业绩公示,一些不符合市场预期的公司可能会跌破发行价,市场随之进入调整期,慢慢消化好公司与不好的公司,因此都是阶段性的窗口期。

他认为,下一个十亿用户的产品会来自于东南亚、印度乃至其他发展中国家,他们会带动新一波独角兽的崛起。发展中国家有两层红利:经济红利与互联网的技术红利,这两个红利叠在一起,成长的速度会更快,这是中国在短短的十几年产生如此多独角兽的原因。

但针对于2018年密集流血上市的情况,符绩勋对第一财经记者表示,这与之前一级私募市场给部分创业公司估值过高有一定关系。徐炳东对第一财经记者补充称,关注股市的短线涨跌意义不是特别大,好的公司在三四个季度之后还是会涨回来、甚至创新高。

这个夏天,我在外面待的时间比较多:七月中旬在香港,之后在美国待了三周,然后又回到新加坡,跟政府机关与议员交流,接着去马尔代夫又休息了一周。但其实今年我还去了两次越南,而且去年十二月跑了一趟印度之后,今年九月份我会再去一次印度。

具体案例上,GGV在估值尚且不足一千万美元时投入英语流利说,2018年10月,流利说在纽交所上市,目前总市值为5.44亿美元;2014年,GGV参与估值几千万美元的小红书第一轮融资,首次投后估值为7600万美元,经过D轮持续加仓后,小红书最新估值超过30亿美元。

下一个十亿用户的产品会来自于东南亚、印度乃至其他发展中国家,他们会带动新一波独角兽的崛起。

从历史脉络上看,自2000年成立、2004年投资阿里巴巴之后,GGV逐渐启动这家美元基金机构在中国创业生态内的投资征程。2005年,GGV设立中国办公室,其一路走来的路径,可以直接划分出中国互联网发展至今的四大阶段。

符绩勋一直关注在线旅游、出行、企业服务、消费等领域的投资,曾投资去哪儿网、优酷土豆、Grab、UCweb、滴滴出行、满帮集团、美菜等公司,目前也担任小鹏汽车、哈啰出行、酷家乐等企业的董事。

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回到GGV的角度,如果说地缘政治与社会结构的变化将会影响全球创投,那么市场在哪里?

注重LP回报

符绩勋在诸多业内重大战略并购中担任着重要角色,包括优酷和土豆、百度/去哪儿、携程/去哪儿和蘑菇街/美丽说。

北京启皓中心,纪源资本GGV北京办公室电梯间,GGV中国管理合伙人符绩勋刚买完咖啡回办公室,他对第一财经记者表示,刚刚发布的《福布斯创投榜单》内,中国投资人数量是有史以来最高的一次。

这意味着这些经济体的消费力还没有完全起来。我和阿里巴巴联合创始人蔡崇信曾经聊到过,只有一个区域的人均GDP真正增长,可支配消费额度变大,这个区域的电商才能发展起来。可支配消费更多,意味着你不仅仅是在做衣食住行这种温饱性的基础消费,而可能是旅游、健康、健身等等其他相关消费,才会有一个大幅度的提升空间。

布局主题

我们已经从石油时代进入到数据时代,在今天数据就是新的王牌。但是,手握数据的企业一旦达到万亿级规模,会变成一件有些“可怕”的事情。当今日头条这样的企业达到1000亿美金的时候,它的考虑范畴已经不仅仅是技术、产品、管理,它还要考虑政策与政治。

焦虑正常

实际上发展中国家有两层红利:经济红利与互联网的技术红利,这两个红利叠在一起,成长的速度会更快,这是中国在短短的十几年产生如此多独角兽的原因。

归纳来讲,覆盖全球市场的GGV,侧重强调主题性投资理念,其将全球视野内的投资归纳为四大主题板块——第一,前沿技科技及智能硬件,如小鹏汽车、Momenta、小牛电动、小米等;第二,企业服务以及云,如世纪互联、黑湖科技、金山WPS、指掌易等;第三,消费升级及新零售,如阿里巴巴、美丽联合、Wish、小红书、爱库存;第四,互联网+及媒体,如去哪儿、YY、英语流利说、滴滴出行、哈啰出行、今日头条等。

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