10bet摩根大通警告:美国货币市场压力有可能再度

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摘要:摩根大通表示,尽管美联储向金融体系投放巨额资金,但上个月导致短期借款利率飙升的货币市场压力可能会再度严重恶化。 新华财经华盛顿10月21日电(记者许缘)摩根大通公司21日发出

摩根大通表示,尽管美联储向金融体系投放巨额资金,但上个月导致短期借款利率飙升的货币市场压力可能会再度严重恶化。

新华财经华盛顿10月21日电(记者 许缘)摩根大通公司21日发出警告,尽管美联储试图向金融体系注资数十亿美元,但融资市场压力非但无法减缓,反而可能进一步加剧。

为了减轻回购市场的压力,美联储已开始提供隔夜贷款,并每个月购买多达600亿美元的短期美国国债。在9月下旬,有抵押品的贷款利率飙升,分析师指出银行间准备金稀缺以及限制银行资产负债表规模及其提供回购贷款能力的法规是主要原因。

摩根大通的分析师认为,美联储还没有解决融资市场上的问题。上周,即便在一级交易商(即获准与美联储直接交易的公司)从美联储尽可能多的获得隔夜流动性并抛售美国国债的情况下,融资压力仍然再度浮现。分析师认为,这凸显了美联储的解决方案在操作层面存在局限性。“随着年底临近,情况可能在触底后好转”。

以驻纽约分析师Joshua Younger为首的摩根大通分析师在一份报告中表示,并不确信美联储已经解决了融资市场存在的问题。在上周,虽然直接与美联储进行交易的一级交易商全额接受了美联储提供的隔夜流动性,向美联储卖出了尽可能多的短期国债,但资金压力仍然再次浮现。

目前,普通抵押担保的隔夜贷款利率在1.93%左右,较上周的略高于2%有所改善。摩根大通分析师认为,美联储提供的隔夜流动性直接流向一级交易商,但最需要流动性的并非一级交易商。因此,该计划的成功与否将取决于有多少流动性得到了传递。同时,根据对美国各大银行第三季度业绩的初步分析,银行或在年底时不得不进一步减少回购以避免流动性支出。

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在此之前,美银美林和高盛集团也发出过类似警告,将9月份融资压力归结于金融危机后的银行监管等因素。高盛表示,即使美联储采取最新举措缓解融资市场僵局,但瓶颈依然存在。分析师建议美联储建立一种长期回购机制,允许银行不断与美联储交换证券以换取现金。

“依据我们的新视角,应将这些变化理解为暴露出美联储针对其公开市场操作问题所选择的解决方案的局限性,” 分析师们写道。“随着年底来临,我们认为,形势可能变得更糟。”

与此同时,摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)表示,由于监管等原因,该行无法平息始于上月的融资市场混乱,也无法从中获利。目前,摩根大通仍是回购市场最大的参与者之一。摩根大通分析师建议投资者利用期货市场,为年底时联邦基金利率和回购利差的扩大做好准备。

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